Пауел заминува, но инфлацијата останува

Податоците за инфлацијата во САД во април ги надминаа очекувањата и предизвикаа распродажба на обврзници, со што приносите од американските обврзници достигнаа највисоки нивоа во последните години. Неделата беше обележана и со промена на чело на Федералните резерви на САД, при што Кевин Ворш го наследи Џером Пауел.

Минатата недела, американските пазари на обврзници беа под притисок поради повторно зголемената загриженост за инфлацијата. Во вторникот, Бирото за статистика на трудот на САД (BLS) објави дека годишната инфлација (CPI) во април изнесувала 3,8%, што е највисоко ниво од мај 2023 година и малку над очекувањата на аналитичарите.

Цените пораснаа за 0,6% на месечно ниво, додека основната инфлација (core CPI), која не ги вклучува храната и енергијата, исто така беше повисока од очекуваното, 0,4% месечно и 2,8% годишно.

Енергенсите остануваат важен фактор, а како клучна причина се наведуваат геополитичките тензии. Цените на енергијата пораснаа за 3,8% во април, по силниот скок од 10,9% во март.

Следниот ден, BLS ги објави и податоците за цените на производителите (PPI), кои пораснаа за 1,4% на месечно ниво и 6,0% на годишно ниво во април. Во четвртокот беа објавени и податоците за малопродажбата, кои покажаа раст од 0,5% во април – во линија со очекувањата, но значително побавен во споредба со растот од 1,6% во март.

Жешкиот извештај за инфлацијата го потресе американскиот пазар на државни обврзници. Приносот на 10-годишните обврзници порасна за 12 базични поени и достигна 4,59% минатата недела, додека во февруари сè уште беше под 4%. Приносот на 30-годишните обврзници се искачи на 5,12%, што е највисоко ниво од 2007 година.

Дополнителен притисок врз пазарите дојде и од изјавата на претставник на ФЕД од Чикаго, кој посочи дека САД се соочуваат со вистински инфлаторен проблем, а не само со последици од повисоки цени на нафтата и тарифите.

Бидејќи одговорот на инфлацијата најчесто е построга монетарна политика, инвеститорите почнаа да ги преиспитуваат очекувањата за намалување на каматните стапки. До крајот на неделата, веројатноста ФЕД да ги намали каматите до крајот на 2026 година падна под 1%, додека пред еден месец беше околу 40%.

Во исто време, шансите за зголемување на каматните стапки за 25 базични поени се зголемија на околу 40%, а постои и околу 10% веројатност за поголемо зголемување од 50 базични поени. Сепак, најголемиот дел од пазарот сè уште очекува каматите да останат непроменети до крајот на годината, со приближно 50% веројатност за тоа сценарио.

Во уште едно важно прашање за иднината на монетарната политика во САД, американската централна банка минатата недела доби ново раководство. Сенатот во средата го потврди Кевин Ворш за нов претседател на ФЕД, со 54 гласа „за“ и 45 „против“, што е најтесно оспорувано гласање за претседател на ФЕД во историјата.

Џером Пауел, кој ја водеше централната банка од 2018 година низ периоди како пандемијата Ковид-19, високата инфлација и силен политички притисок од администрацијата на Трамп, формално се повлече од функцијата на 15 мај.

Ворш, кој претходно беше член на одборот на ФЕД за време на финансиската криза од 2008 до 2011 година, првпат ќе претседава со Комитетот за монетарна политика на состаноците закажани за 16 и 17 јуни.

Европскиот индекс STOXX Europe 600 ја заврши неделата во минус. Стапката на невработеност во Франција се искачи на 8,1% во првиот квартал, што е највисоко ниво од почетокот на 2021 година, а индустриското производство во еврозоната порасна за скромни 0,2% во март, малку под очекувањата на аналитичарите.

Во Обединетото Кралство, премиерот Кир Стармер остана под силен притисок од сопствената партија по слабите резултати на Лабуристите на локалните избори. Фунтата ослабе во текот на неделата, а приносите од британските државни обврзници се зголемија бидејќи инвеститорите не ја прифатија мирно неизвесноста околу иднината на британската фискална политика.

Американскиот претседател Доналд Трамп и кинескиот претседател Си Џинпинг се сретнаа во Пекинг во четвртокот и петокот. Средбата генерално се карактеризираше со опуштена реторика и желба од двете страни за стабилизирање на односите, но и покрај пофалбите на Трамп за „фантастичните трговски договори“, не беа постигнати поголеми конкретни договори.

Си нагласи во разговорите дека Тајван е „најважното прашање“ во билатералните односи и дека лошото справување со него би ги загрозило пошироките односи. Трамп го покани Си да оствари државна посета на Вашингтон на крајот од состанокот.